（原标题：钻石VS黄金开云体育，冰火两重天）

文 / 二风

四肢珠宝首饰的紧要原材料，钻石和黄金的市场处境可谓冰火两重天。

左证英国《金融时报》近期的报说念指出，全球最大的自然钻石供应商戴比尔斯（De Beers）囤积了约20亿好意思元（约145.4亿元东说念主民币）的钻石库存，创下了2008年金融危境以来的最高水平。

为了消化这一无边库存，戴比尔斯在2024年减少了钻石矿的出产，并晓喻了多轮降价策略，最近的一次是在2024年年尾，晓喻将对毛坯钻石实行10%-15%的价钱下调，该降价幅度为频年来初度，亦然历史上最大降幅之一。

图源：戴比尔斯官网

戴比尔斯首席彭胀官阿尔·库克（AI Cook）在收受媒体采访时坦言：“2024年是原钻销售恶运的一年。”客岁早些时候，他关于原钻的囤积还保抓着乐不雅的预期，“之是以囤积这些钻石，是因为咱们坚信钻石的价钱终将高涨，囤积的货色也将填补市场接续高涨的浮滥需求。”但显豁，这一浮滥需求并未出现。    

而黄金的市场阐发，则正值相悖。

2024年，外洋金价全部“大喊大进”，全年保抓着颤动上扬的态势，一年内创下40次新高。适度1月24日，现货金价已突破2773好意思元每盎司。

图源：公开良友

左证天下黄金协会敷陈袒露，适度2024年7月，中国珠宝零卖商约77%的销售额，来自黄金投钞票品以及黄金首饰，比拟2022年越过7%。而归拢手艺段，钻石的销售额占比从16%下降到了9%，两者的浮滥市场阐发可见一斑。

自然钻石与莳植钻的束缚战事

设置于1888年的戴比尔斯，不仅是全球最大的钻石矿业公司，同期亦然全球最大的钻石零卖商，在钻石的开发、加工、销售等界限，一度成为全球钻石市场的把持者。

上世纪50年代，戴比尔斯用一句“A diamond is forever”（钻石恒久远，一颗永流传）的经典告白语营销，把透明、坚韧的钻石同爱情画上了等号。在尔后的70余年里，每当提到自然钻石的市场敬爱，这个譬如老是被多次说起。

但当下的浮滥者，尤其是Z世代（95后），关于自然钻石的营销手法正在祛魅。据数据袒露，适度2024年11月底，好意思国自然钻石珠宝销量小幅上升4.7%，而履行室莳植钻石的销量则大涨46%。    

参谋机构麦肯锡在最近发布的一份名为《The diamond industry is at an inflection point》（钻石产业处于拐点）的敷陈中指出，莳植钻石与自然钻石的价钱差距会进一步扩大，并凭借其出产供应链可回顾、出产历程更环保等特质，成为年青一代浮滥者的首选，而自然钻石则可能鉴识公共，走向小众高端蹧跶市场。

从钻石走动有关的主要数据，不出丑出自然钻石市场正在履历低谷时刻。

左证好意思国银行全球沟通公司的数据，夙昔两年，全球钻石批发价钱下降了约40%。四肢第二大钻石浮滥国，中国钻石入口额已连结三年同比下滑超30%。全球第二大钻石走动中心上海钻交所2023年钻石走动总数还不足2021年的一半。

市场的反应也印证在财报数据上，2024年上半年，戴比尔斯钻石销量同比下滑28%到1194万克拉，营业收入同比减少26%到22.47亿好意思元，息税前利润则下滑了16%到3亿好意思元。其母公司英好意思资源集团（Anglo American）早些时候晓喻，计较通过出售或初度公开募股的风物，分拆钻石业务。

图源：戴比尔斯官网

《节点财经》觉得，在年青一代浮滥者中，戴比尔斯所塑造的爱情象征诚然并未失效，但浮滥者在濒临钻石浮滥时会愈加感性，酬酢媒体的公开批驳以及直播短视频的直不雅袒露，也在促使他们把钱包转向莳植钻石。    

莳植钻石与自然钻石的化学因素疏导，其离别肉眼实在很难分别，但价钱却低廉了80%-90%。据德国数据监测平台Statista分析，2023年其创造的价值约为270亿好意思元，瞻望到2032年将达到近590亿好意思元，增长率为118%。

在天猫、京东等主流电商平台搜索钻石产物不难发现，当前市面上1克拉的对峙级自然钻石，珠宝品牌售价在6-11万元不等，但莳植钻石1克拉裸钻的售价仅需6000到8000元，价钱收支悬殊。

在中国，莳植钻石的产能约占全球总产量的50%，而其中80%的产物，王人来自于河南省商丘市被称为“东说念主造钻石之王人”的柘城县。从柘城县出生的莳植钻石品牌，也成为此番莳植钻石风潮中最大的受益者。从二级市场的阐发不错直不雅看出，莳植钻石板块涨幅显然，2024年9月底以来，该板块累计最飞腾幅越过50%。

频繁来讲，大克数、高鲜明度的休养钻石才具备保值属性，而在公共浮滥市场流畅的低克数钻石，不仅流动性差，贬值速率也快，照旧有不少钻石品牌王人晓喻了“不支撑钻石回收”的计谋，钻石的价值也远不足以金价四肢量化看法的黄金。

跟着莳植钻石热度的攀升，包括LVMH、开云等蹧跶集团，潘多拉、施华洛世奇等珠宝品牌也盯上了这一后劲市场。LVMH在旗下Fred和泰格豪雅等品牌的钟表中晓喻使用莳植钻石，潘多拉和施华洛世奇相似用莳植钻石替代了原有产物中的小克数自然钻石。

《节点财经》觉得，钻石的价值正在履历重塑，这背后包括市场定位、浮滥清晰以及行业生态的系统性变革。从买方视角来看，钻石已不再是具备高价值和高稀缺性的蹧跶，而是一种具备多重敬爱的浮滥品。浮滥者在购买钻石时，其实更敬重的是产物筹备、品牌理念以及性价比等因素的多重考量。    

浮滥者对钻石需求的疲软，相似也在影响莳植钻石的订价，有分析师对媒体暗示，2025年该类钻石的订价有可能会出现两位数百分比的下降。而关于莳植钻石来说，当自然钻石显得“没必要”购买时，它们就一定会成为替代品吗？只怕这一需求还有待市场后续的进一步考据。

高端如故下千里，截然有异的黄金买卖

与钻石相悖，金价的强势阐发，让黄金饰品从头回到了浮滥者的视线。适度1月24日，多家黄金品牌零卖金饰价钱创下新高，周大福、六福珠宝、周生生、潮宏基等品牌的首饰金价每克突破835元，对比2024年1月1日624元的售价，每克已涨幅211元。

“620元一克的时候嫌贵，没料想尽然涨到了800多元，十附近不去手。”有浮滥者在梭巡了一圈品牌金店的金价时，发生了如上的欷歔。

《节点财经》在周末考察了多家上海中枢商圈的金店，也印证了这一浮滥阐发，尽管不少品牌商家推出了克价优惠行径，但参谋黄金首饰的主顾并未几，反而盘问投资金条的主顾在接续增长。

周生生的销售东说念主员告诉《节点财经》，黄金饰品关于庸俗浮滥者来说并非刚需，高额的金价反而引发了更多的不雅望心态。“当今克价实在一天一变，只须少数有婚庆需求的浮滥者会来购买三金、五金，宽泛黄金饰品的日销量并不大。”

从上市公司的财报来看，周大福的事迹也出现了显然的下滑。据其发布的2025财年上半年（适度2024年9月）的事迹公告，当期营业额394.08亿港元，同比下降20.4%，鼓动应占溢利为25.30亿港元，同比下降44.4%。财报发出后，周大福股价当日应声下降近3%，周大福也相应推出了20亿港元的股票回购计较以提振市场信心。    

图源：周大福官网

另外财报中也袒露，周大福在内地零卖点共有6968个，加盟店占比为77%，期内净关闭门店239个，据周大福财报中预测，2025下半财年的关店速率将安详放缓。

早在2018年，周大福便坑诰了“新城镇拓店计较”，顾名念念义，但愿借助三线城市及以下的下千里市场，已毕突破7000家门店的筹划方向。5年手艺，周大福内地新店新增了3800余家，增幅达109%。在内地的统共门店当中，有越过50%的门店为夙昔2到4年间开设。但开店加快的同期，也削弱了同店的销售额，跟着金价暴涨，浮滥需求松开，周大福也就不得欠亨过关店来督察本身的营收数据。

为了迎合年青市场，周大福推出了更多低克重、个性化的廉价位黄金饰品，比如客岁在酬酢平台火爆的金豆、金瓜子等，王人是周大福的高销量爆款。《节点财经》分析，在传统浮滥清晰当中，黄金在一定进程上具备了安详的历史传承与文化敬爱，“贵而不奢”成为了该品类的一贯印象。但也恰是因为这么的浮滥印象，让内地黄金饰品品牌少量能冠以蹧跶的头衔，而背后所繁衍出的品牌市场谈话权和牢靠的消挂牵智，也长期很难修复。

但老铺黄金的定位，似乎正在冲破这一固有的浮滥印象。据土产货生计媒体报说念，北京SKP阛阓老铺黄金店店庆时，门口列队的浮滥者绕了好几圈，远超同楼层的其他一线外洋蹧跶品牌。

图源：老铺黄金官网

老铺黄金以古法手工金器四肢品牌宣传点，比拟于传统金饰品牌，它冲破了按克价售卖首饰的常规，而是采纳一口价的风物售卖，平均克价更是越过千元，远高于市场平均金价。另外，老铺黄金每年实在固定加价两次，让产物有了超逸金价的品牌属性。其次，在选址上，老铺黄金当前仅有33家直营店，大部分王人位于地方城市的中枢商圈。产物筹备上也加入了花丝、錾刻、锤揲、嵌入等非遗手工本事，并无数诈欺传统纹饰及宗教元素象征，通过金镶钻及对峙的组合搭配，为金饰增添了更多的蹧跶珠宝属性。

这也给老铺黄金带来了有别于其他金饰品牌的高额利润，据财报，适度2024年年中，老铺黄金营收同比增长148.3%达35.2亿，毛利也飞腾146%至14.5亿元。与之对比的是，周大福2024财年的毛利率是20.5%，老凤祥毛利率则不到10%。

值得一提的是，左证老铺黄金的招股书，其会员数目已越过3.91万东说念主，其中年浮滥额30万元以上的客户不到1%，但却孝敬了越过25%的总营收。年浮滥额越过100万的客户仅占0.1%，却孝敬了15.9%的营收收益，足可见头部浮滥者对老铺黄金的诚挚进程。    

适度1月24日收盘，老铺黄金股价达到367.6港元，是2024年6月刊行时（40.5港元）的9.07倍，市值达到618.9亿港元。

老铺黄金所打造的蹧跶品牌属性，让本身从宽绰黄金饰品品牌中脱颖而出，同期也跳脱了受金价影响的低迷首饰浮滥近况。但其能否成为受到外洋浮滥者招供的金饰蹧跶品牌，仍有待市场考据，但有一丝不错确定的是，它为中国金饰品牌提供了新的遐想空间，大概能为周大福们提供一些新的增长念念考。

*题图由AI生成开云体育