当国货好意思妆行业从高速增长步入存量竞争，珀莱雅的每一步作为都牵动着市集神经。这家发祥于杭州、深耕好意思妆领域22年的企业，既顶着“首个百亿国货好意思妆公司”的光环，又面对着事迹增速放缓、中枢团队更替的挑战。如今，“二代”掌舵者侯亚孟携港股上市磋磨而来，试图在十年内置身全球行业前十开云体育(中国)官方网站，这场贪心与推行的碰撞，正书写着国货好意思妆的进阶新篇。

2003年，温州商东谈主侯军呈与妻弟方玉友联手创办珀莱雅，以三四线城市专营店为开首，凭借高性价比路子在人人好意思妆市集站稳脚跟。早年收拢线下渠谈红利快速彭胀，自后又精确踩中电商变革风口，通过数智化转型与供应链莳植，珀莱雅一皆从区域品牌成长为行业标杆。2024年，以零卖额打算，珀莱雅置身中国化妆品集团前五，成为榜单中独一的国货代表，同庚营收打破百亿大关，创下行业里程碑。

但百亿边界并未成为绝顶，而是新征途的开首。2024年9月，侯亚孟接过总司理戮力棒，瑰丽着珀莱雅负责干涉“二代”治理期间。这位年青的掌舵者上任开头便抛出“双十计策”——翌日十年置身全球化妆品行业前十强，与科蒂、雅诗兰黛等国际巨头同台竞技。为终了这一浩大看法，赴港上市成为要道一步。2025年，珀莱雅负责递交招股书，拟通过香港公开采售及国际配售格式募资，资金将用于研发改换、品牌莳植、全球化布局及潜在并购等领域，为国际化计策注入资金流水。

港股上市的背后，是珀莱雅急于打破增长瓶颈的推行考量。连年来，公司事迹增速放缓的迹象日益彰着。2024年，营收同比增长21.04%，归母净利润增速约30%，虽仍保持正增长，但较此前贯串多年的双位数高增速已彰着回落。2025年情况更趋严峻，上半年营收增速降至7.21%，第三季度更是遭逢A股上市以来初度单季度营收、净利润“双降”，分袂同比下滑11.63%和23.64%，环比跌幅均超四成，创下连年单季最大跌幅。

事迹承压的中枢重要之一，在于持久依赖单一品牌的发展模式。尽管珀莱雅早已布局多品牌矩阵，旗下领有彩棠、Off & Relax、悦芙媞等多个子品牌，粉饰彩妆、个护、高功效护肤等多个赛谈，但主品牌“珀莱雅”恒久是营出入柱，长年孝敬近概况收入。2025年上半年，主品牌收入占比虽降至74.3%，但仍处高位。更值得警惕的是，主品牌增速已彰着乏力，2024年同比增长19.55%，较上年的36.36%大幅下滑，2025年上半年更是出现轻捷负增长。

子品牌的阐扬相通未能撑起第二增长弧线。曾以75.06%同比增速惊艳市集的彩妆品牌彩棠，2024年增速降至19.04%，高增长态势难合计继。其他品牌中，仅有个护品牌Off & Relax收入占比卓越5%，悦芙媞及多个新锐品牌孝敬有限，系数占比不及一成。品牌矩阵发展不平衡，使得珀莱雅在面对市集竞争时虚浮有余的缓冲空间，抗风险能力有待擢升。

与事迹波动相伴的，是经管层的平常变动。2024年以来，多位中枢高管接踵去职：主导“早C晚A”营销理念、见证公司营收从23亿增长至89亿的首席营销官叶伟，构建全球化研发体系的首席科学官魏晓岚，以及任职7年的副总司理兼财务负责东谈主王莉等先后离场，激勉市集对公司计策延续性的担忧。

面对东谈主事震憾，侯亚孟飞快张开团队重构，搭建起一支兼具国际视线与行业熏陶的中枢团队。2024年11月至2025年6月，珀莱雅连续引入多位重磅东谈主才：曾任职宝洁二十余年的首席科学官黄虎，宝洁大中华区洞开式改换研发总监孙培文，雅诗兰黛前基础科学盘考副总裁Lieve Declercq担任首席科学护士人，还有来自妥洽利华、欧莱雅等国际巨头的资深从业者加盟。同期，公司建设首席数字官岗亭，强化数字化转型力度，这套“外资配景”的豪华班底，被外界解读为珀莱雅冲刺全球化的进军布局。

出海与并购，成为珀莱雅打破增长瓶颈的两大执手。当今，公司国际业务主要洽商在日本及东南亚市集，通过Shopee、Lazada、TikTok Shop等电商平台试水线上销售，但2024年境外收入仅1.41亿元，占总营收的1.3%，全球化仍处于起步阶段。侯军呈在鼓吹大会上明确暗示，将通过巴黎分公司寻求并购契机，填补婴童、香水、男士护肤等赛谈空缺，并将国际品牌引入国内，变成“并购-整合-输出”的全球化闭环。

港股上市将为这一计策提供进军扶助。一方面，香港本钱市集的国际化属性的，能擢升珀莱雅在全球市集的品牌有名度，勾引国际投资者与相助伙伴；另一方面，方便的融资渠谈与天真实并购器具，将加快公司国际彭胀与产业链整合进度。但挑战相通辞谢冷漠，国际市集的品牌竞争、文化各异、合规条款等，都是对这位国货物牌的全新进修。

此外，渠谈结构失衡与盈利质料问题也亟待科罚。当今，珀莱雅线上渠谈收入占比已超95%，过度依赖线上导致对流量成本敏锐，2024年销售用度同比增多11.89亿元，占营收比例接近五成。而线下渠谈收入贯串下滑，2024年同比下跌13.63%，在全渠谈和会发展的趋势下，线下短板可能成为全球化布局的制肘。

从区域品牌到百亿国货，珀莱雅用22年完成了第一次朝上；从中国市集到全球舞台，这场新的远征才刚刚初始。侯亚孟的“双十计策”，既是对企业发展的更高生机，亦然国货好意思妆走向宇宙的勇气宣言。港股上市能否成为破局的要道一步，多品牌矩阵如何终了协同增长，国际并购能否精确落地，这些问题的谜底，将决定珀莱雅能否在全球好意思妆市集的浓烈竞争中占据置锥之地。

关于国货好意思妆行业而言，珀莱雅的探索具有标杆趣味。在破钞升级与全球化波浪下，如何打破品牌天花板、终了可不息增长开云体育(中国)官方网站，是整个头部企业面对的共同课题。珀莱雅的每一步尝试，非论是二代交班后的经管纠正，依然港股上市后的全球化布局，都在为行业提供新的念念路与模仿。翌日十年，这场贪心与挑战并存的征途，值得市集不息期待。